Методический инструментарий К-анализа: индикаторы измерения финансового состояния (долгосрочный аспект)

Рассчитывая финансовые коэффициенты, управленцы получают объективную оценку финансового состояния компании в прошлом, настоящем и прогнозируемом будущем. Это дает возможность увидеть слабые места, очаги проблем, а также сильные стороны, которые могут стать точками роста.

Основная цель K-анализа — выявить настоящее положение дел и получить ответы на следующие вопросы:

· может ли компания инвестировать в новые проекты;

· как соотносятся материальные и прочие активы и пассивы;

· какова кредитная нагрузка и способность компании их погашать;

· есть ли резервы, которые помогут преодолеть банкротство;

· есть ли динамика роста или спада хозяйственной или финансовой деятельности;

· какие причины негативно влияют на результаты деятельности.

Методологически предлагается перечень следующих коэффициентов, которые можно рассчитать для анализа состояния компании в долгосрочной перспективе

Инвестиционная привлекательность актива: факторы ее определяющие и подходы к оценке

Инвестиционная привлекательность – описание актива, которое учитывает удовлетворение интереса конкретного инвестора, т.к. инвесторы разные, по соотношению риск- отдача на вложенный капитал – горизонт вложения активом. Разные классы инвесторов исходя из целей, наличия информации, выгод от инвестиционного объекта, по-разному оценивают инвестиционную привлекательность.

Прямых финансовых инвесторов привлекает наличие у компаний объектов инвестирования понятной стратегии и бизнес модели, способной обеспечить высокий потенциал роста, квалификация менеджмента, уровень культуры корпоративных взаимоотношений. Т.е. главный фактор – потенциал роста стоимости бизнеса объектов инвестиций

Портфельным инвесторам важно развитие инфраструктуры фондового рынка (ликвидность), защищенность прав собственности.

Стратегические – оценивают инвест. Привлекательность по возможности приобретения спец. Ресурсов, усиливающих их стратегическую позицию. Например, новые рыки сбыта, производительные звенья.

Кредиторов и владельцев облигаций (специфические инвесторы) интересует платежеспособность компаний, регионов, привлекающих деньги .

В основе рассмотрения инвестиционной привлекательности лежат понятия:

1) справедливая стоимость

2)складывающаяся текущая цена на рынке

3) оценка возможности роста стоимости в будущем.

Выбор куда входить часто ограничивается критерием риска. Для разных инвесторов есть свои ограничения по риску, которые даже при привлекательном варианте не позволят войти в данный объект.

Факторы, характеризующие инвестиционную привлекательность на рынке:

- недооценка ввиду недостатка или асимметрии информации на рынке или наличие рычагов, которые ограничивают вход на рынок др инвесторов. Чем менее развит рынок, тем больше рычагов, которые создают нерыночную конкуренцию.

- потенциал совершенствования объекта инвестирования. Например, объект продается по справедливой стоимости, но у инвестора есть рычаг влияния на стоимость, может привлечь дешёвый капитал для развития, именно поэтому такой объект является инвест. Привлекательным. Например, приобретение убыточных предприятий. Смена менеджмента, реструктуризация впоследствии может дать возможность продать заинтересованному инвестору.

Подходы к оценке

Оценка инвестиционной привлекательности предприятия представляет собой процесс исследования экономической информации с целью принятия менеджментом предприятия обоснованных управленческих решений по повышению инвестиционной привлекательности, улучшению, регулированию отдельных показателей деятельности предприятия, по которым в ходе исследования получены наихудшие, неудовлетворительные результаты.

Анализ показателей финансового состояния является одним из основных слагаемых определения инвестиционной привлекательности предприятия в различных условиях. В процессе анализа осуществляется объективная оценка достигнутого уровня инвестиционной привлекательности и устойчивости финансового состояния предприятия, оценка изменения этих уровней в сравнении с предыдущими периодами, с бизнес-планом и нормативными значениями под воздействием различных факторов; а в результате анализа необходимо принять решения, направленные на улучшение финансового состояния предприятия, повышение его финансовой устойчивости и инвестиционной привлекательности.

Непосредственно при оценке инвестиционной привлекательности предприятия возможно использовать разные подходы: оценку финансовой стороны, имущества, территории, кадрового потенциала и т. д. В таблице дана система слагаемых инвестиционной привлекательности, из которых отдельный инвестор в каждом случае выбирает приоритетные для себя.