Коэффициент маневренности функционирования капитала.

L₅ = медленно реализуемые активы/ оборотные активы- тек. Обязательства = А₃ / (А₁ +А₂ +А₃)*(П₁ – П₂)

L₅ – показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена производимыми запасами, дебиторской задолженностью и краткосрочной дебиторской задолженностью. Уменьшение L₄ динамично положительный фактор.

Доля оборота средств в активы.

L₆ = обор. актив / валютный баланс = А₁+А+₂А₃ / баланс

Коэффициент обеспеченности собственными организациями

L₇ = собств. кап. – внеоб. активы / оборотные активы = П₄ – А₄ /А₁+А₂+А₃

Критериальное значение – L₇≥0.1

Полученные результаты представлены в таблице 5.

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности фирмы.

L₈ = L₄₂ + У/Т* ∆L₄/2

где L₄₂ – фактическое значение коэффициента текущей ликвидности в конце периода

У – период восстановления – 6 месяцев.

Период утраты – 3 месяца.

Т – продолжительность анализируемого периода – 12 месяцев.

Таблица 5. Финансовый коэффициент платежеспособности.

Коэффициент быстрой ликвидности. Этот коэффициент показывает соотношение более ликвидной части текущих активов к величине текущих пассивов. Количественно он определяется как частное от деления стоимости текущих активов без учета стоимости запасов на объем текущих пассивов. Рекомендуемое значение коэффициента быстрой ликвидно­сти - 0,5-1. По своей практической важности данный коэффи­циент не уступает рассмотренному выше коэффициенту теку­щей ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности. Дополняет два рассмотренных выше коэффициента и дает более полное представление о структуре текущих активов в сопоставлении с величиной текущих пассивов. Он показывает, каково соот­ношение текущих активов в наиболее ликвидной форме, т. е. в денежной форме, к величине текущих пассивов. Рекоменду­емое его значение - 0,05-0,2. Практическая важность этого показателя в том, что очень часто неплатежеспособными ока­зываются фирмы, имеющие значительные запасы других, ме­нее ликвидных, видов текущих активов, но не имеющие доста­точно денежных средств для оплаты долгов и текущего финан­сирования.

Показатели ликвидности дают общее представление о соотношении различных элементов текущих активов и пассивов предприятия. Однако при всей их значимости для получения более полной картины о состоянии ликвидности и уровне платежеспособности они дополняются рядом других расчетных коэффициентов. 

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств. Данный коэффициент показывает, какая часть объема собственных оборотных средств (в специальной литературе их иногда еще называют функционирующим, или работающим, капиталом) приходится на наиболее мобильную составляю­щую текущих активов - денежные средства. Определяется он отношением величины объема денежных средств к величи­не собственных оборотных средств (разность текущих активов и пассивов).

При использовании данного коэффициента в экономическом анализе необходимо помнить о его ограниченности. К данному ко­эффициенту следует относиться с большой осторожностью. Лишь по мере того, как в стабильных условиях сложатся нор­мальные, обусловленные спецификой рассматриваемого вида деятельности структурные соотношения и пропорции в имуще­стве и источниках финансирования, этот показатель начнет при­обретать аналитическую ценность. Прежде всего он будет вы­ступать как индикатор изменений условий поступления денеж­ных средств и их расходования.

Уменьшение этого коэффициента указывает на возможное замедление погашения дебиторской задолженности или ужесто­чение условий предоставления товарного кредита со стороны поставщиков и подрядчиков, а увеличение - свидетельствует о растущей возможности отвечать по текущим обязательствам. Другой подход к оценке маневренности функциони­рующего капитала. Например, коэффициент маневренности ре­комендуется определять как частное от деления стоимости запа­сов и долгосрочной дебиторской задолженности (со сроком по­гашения более одного года с даты отчета) на величину собст­венных оборотных средств. При такой схеме расчета коэффи­циент маневренности собственных оборотных средств показы­вает, какую долю их объема составляют слабо мобильные теку­щие активы.

  Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами рассматривается в сочетании с показателями лик­видности, в первую очередь с коэффициентом текущей лик­видности. Рекомендуемым его значением при нормальном уровне текущей ликвидности может быть 0,5-0,6. Такое зна­чение данного коэффициента говорит о том, что в текущей деятельности предприятия оборачивается относительно боль­шой объем собственных оборотных средств. Низкая его величина свидетельствует о сильной зависимости предприятия при формировании оборотных активов от коммерческого кредита и краткосрочной задолженности. Одной из сложнейших про­блем, с которыми столкнулись российские предприятия в хо­де осуществления экономических реформ, является восста­новление после либерализации цен необходимого объема обо­ротных средств в условиях резко снизившегося платежеспособ­ного спроса и низкой возможности привлечения для этого кре­дитных ресурсов.

Доля производственных запасов в текущих активах. Этот показатель определяется как доля запасов и затрат в текущих активах. Имеет большое значение при проведении анализа фи­нансово-хозяйственного состояния предприятия для внутрен­него пользования, прежде всего при разработке направлений повышения эффективности его текущей деятельности. При оценке уровня платежеспособности и ликвидности имеет вспо­могательное значение. Важность этого элемента оборотных средств обусловливает необходимость уделить ему внимание при анализе и разработке планов повышения эффективности деятельности предприятия. Анализ эффективности управления запасами, как правило, не является ключевым для турфирм. Их доля в стоимости имущества сравнительно велика для пред­приятий гостиничного хозяйства, туристских баз, мотелей и кемпингов. Рассмотреть проблему анализа и управления запасами необходимо хотя бы потому, что хо­зяйственные комплексы в туристской сфере могут включать и предприятия, осуществляющие виды деятельности, предполагающие наличие значительных запасов материальных ресурсов. Это объекты общественного питания, предприятия по производ­ству продуктов питания и переработке сельскохозяйственной продукции и др.

Показатель объема запасов предприятия имеет противоречивый характер. С одной стороны, незначи­тельный их объем может свидетельствовать о дефиците оборот­ных средств, затруднениях в получении товарных кредитов и т. п., а с другой - наличие значительного объема запасов мо­жет быть следствием чрезмерных разовых закупок сырья и ма­териалов, нерационального управления материально-техничес­ким снабжением и складской деятельностью. Кроме того, анализ производственно-хозяйственного состояния предприятий раз­личных отраслей показывает, что доля запасов в составе активов или текущих активов существенно зависит от осуществляемых ими конкретных видов деятельности. С учетом вышесказанного, те ориентиры и нормативные значения, к достижению которых должно стремиться предприятие при формировании и управле­нии запасами, целесообразно определять по кругу успешно дей­ствующих предприятий аналогичного профиля, функциони­рующих в сходных условиях.

Для предприятий тех видов туристской деятельности, для ко­торых характерным является сравнительно высокий уровень за­пасов в составе текущих активов, целесообразно при оценке платежеспособности и ликвидности активов рассмотреть сле­дующие коэффициенты.

Доля собственных оборотных средств в покрытии запа­сов. Этот показатель характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами, а также традиционно имеет большое значение в анализе финан­сового состояния. Значение этого коэффициента должно пре­вышать величину 0,5. Собственные оборотные средства представляют собой разность текущих активов и пассивов. Собственные оборотные средства показывают, какая часть запасов, выплаченного за приобретенные ценности НДС, затрат на производство отпущенной в кредит продукции (работ или услуг) и других элементов оборотных средств может быть покрыта за счет собственных, т. е. образованных как фи­нансовый результат деятельности, средств.

Коэффициент покрытия запасов. Рассчитывается как от­ношение величины «нормальных» источников, определяемых как сумма собственных оборотных средств, краткосрочных кре­дитов и займов, кредиторской задолженности за товары, работы и услуги и по векселям выданным, авансов, полученных от по­купателей и заказчиков. Критическое значение этого показателя равно 1.

Платежеспособность можно выразить через оценку финансового состояния предприятия. Финансовое состояние предприятия определяется его возможностью формировать запасы и покрывать затра­ты за счет ряда источников финансовых средств. Выбор запасов и затрат в качестве первоочередного направления финансирова­ния при оценке финансовых возможностей предприятия обу­словлен их важностью в обеспечении его нормальной текущей деятельности.

В качестве возможных источников финансирования запасов и затрат рассматриваются собственные оборотные средства (СОС) и нормальные источники формирования запасов и затрат (НИФЗЗ).

Нормальные источники формирования запасов и затрат включают собственные оборотные средства, краткосрочные пассивы (кредиты банков и прочие займы со сроком погашения до одного года) и задолженность кредиторам по оплате продук­ции (работ, услуг). Последняя компонента складывается из ве­личины кредиторской задолженности поставщикам и подрядчи­кам, задолженности, оформленной векселями, и объема посту­пивших авансовых платежей от покупателей и заказчиков.

Самым ограниченным источником фор­мирования запасов и затрат являются собственные оборотные средства. Каждый из перечисленных выше показателей сравнивается с объемом средств, требующихся для формирования запасов и покрытия затрат (33), т. е. последовательно находится раз­ность СОС - 33 и НИФЗЗ - 33. В зависимости от возможности покрытия требующихся для формирования запасов и затрат рас­ходов за счет того или иного источника вводится несколько ти­пов финансового состояния.

Абсолютная платежеспособность предприятия бывает то­гда, когда все перечисленные выше разности имеют положительное значение, т. е. расходы на формирование запасов и за­трат могут быть полностью покрыты за счет собственных обо­ротных средств.

Нормальный уровень платежеспособности характеризует­ся соотношениями СОС - 33 < 0 и НИФЗЗ - СС ≥ 0. Это наибо­лее часто встречающаяся ситуация, когда собственных оборот­ных средств, краткосрочных кредитов и займов и возможностей получения авансов и товаров в кредит достаточно для формиро­вания запасов и затрат.

Неустойчивое финансовое состояние обусловливает нару­шение платежеспособности. Оно наступает в том случае, если и СОС - 33 < 0, и НИФЗЗ - 33 < 0, т. е. когда даже нормальных источников формирования запасов и затрат недостаточно для покрытия соответствующих расходов. Возникновение подобной ситуации должно служить сигналом для немедленного принятия мер по выводу предприятия из кризисного состояния. Финансо­вое состояние предприятия может быть улучшено путем кор­ректировки взаимоотношений с дебиторами, ускорением оборачиваемости дебиторской задолженности и запасов.

Кризисным финансовое состояние считается, если в допол­нение к неадекватному объему нормальных источников форми­рования запасов и затрат наблюдается просроченная кредитор­ская и дебиторская задолженность и кредиты, не погашенные в срок в полном размере.