Показатели денежной массы

 

     Величина денежной массы отражает предложение денег в экономике. Она является важнейшим макроэкономическим показателем денежного обращения. Эффективность государственного регулирования зависит от точности исчисления денежной массы. В современных экономических системах в качестве денег используются разнообразные ликвидные активы, поэтому существует несколько подходов к определению денежной массы, различающихся по составу финансовых активов, источникам получения информации и методике расчета.

     В России в настоящее время применяются две системы показателей для определения величины денежной массы:

     1) традиционная система денежных агрегатов:

денежный агрегат М0;

денежный агрегат М1;

денежный агрегат М2;

     2) система агрегатов денежной массы по методологии МВФ:

"деньги";

"квазиденьги";

"широкие деньги".

 

     Денежный агрегат – это показатель объема ликвидных финансовых активов, используемых в экономике в качестве денег.

     В традиционной системе денежных агрегатов дополнительно рассчитывается денежный агрегат М3, учитывающий ценные бумаги. Агрегат М3 чаще называется "совокупная денежная масса" (рис. 7.2).

     Основным показателем денежной массы в статистике России в настоящее время является денежный агрегат М2, в котором выделяются наличные и безналичные деньги. Динамика структуры денежной массы в РФ по данным краткого статистического сборника "Россия в цифрах, 2011" приведена в табл. 7.3.

 

Таблица 7.3

Структура денежной массы [2]
(на начало года; млрд. рублей; до 1996 г. – трлн. руб.)

Показатели	1996	2001	2006	2007	2008	2009	2010	2011
Денежная масса М2 (национальное определение)	220,8	1150,6	6032,1	8970,7	12869,0	12975,9	15267,6	20011,9
в том числе:
наличные деньги М0	80,8	418,9	2009,2	2785,2	3702,2	3794,8	4038,1	5062,7
безналичные средства	140,0	731,7	4022,9	6185,6	9166,7	9181,1	11229,5	14949,1

 

Рис. 7.2. Структура совокупной денежной массы

 

     В связи с расширением операций России на внешнем финансовом рынке и вхождением ее в МВФ, начиная с 1996 г., в РФ денежные агрегаты рассчитываются как с использованием традиционной системы, так и по методологии МВФ (рис. 7.3).

     Агрегат "деньги" представляет собой все денежные средства в экономике страны, которые могут быть использованы как средство платежа. По составу он аналогичен агрегату М1.

     Агрегат "квазиденьги" представляет собой ликвидные депозиты денежной системы, которые непосредственно не используются как средство платежа.

     Отличие агрегата "широкие деньги" от агрегата М2 в том, что в него включаются депозиты в иностранной валюте и при расчете наличных денег используются балансовые данные, а не оперативные, как при расчете агрегата М2.

 

Агрегат «широкие деньги»

Рис. 7.3. Структура денежных агрегатов
в соответствии с методологией МВФ

Статистический анализ показателей
денежного обращения

 

Анализ динамики макроэкономических показателей
денежного обращения

 

     Индексная система уравнения обмена позволяет проанализировать динамику макроэкономических показателей денежного обращения:

 

,

 

где:

I_V – индекс скорости обращения денег;

I_M – индекс номинальной денежной массы;

I_p – индекс-дефлятор ВВП;

I_q – индекс физического объема ВВП.

 

     Динамика показателей, входящих в уравнение обмена, различна. В течение кратковременных периодов времени скорость обращения денег и физический объем ВВП практически не меняются, поэтому:

 

 

     В краткосрочном периоде индекс денежной массы равен индексу цен:

 

,

 

а индекс покупательной способности денежной единицы:

 

.

 

     Если скорость оборота денежной массы не меняется (I_V =1), индекс реальной денежной массы равен индексу физического объема производства:

 

.

 

     Динамика ВВП позволяет определить допустимые темпы роста денежной массы. Динамика покупательной способности денежной единицы характеризует соответствие изменений реального производства и денежной массы.

     Индекс покупательной способности рубля показывает, во сколько раз обесценились деньги, т. е. характеризует инфляцию. На практике индекс покупательной способности рубля определяется следующим образом:

 

,

 

где: I_п.ц – индекс потребительских цен (ИПЦ).

 

     При расчете индекса покупательной способности рубля необходимо учитывать изменение курса рубля по отношению к иностранным валютам, в частности к доллару США.

     При анализе динамики показателей денежного обращения рассчитываются индексы:

· номинальной и реальной денежной массы:

 

;

 

· скорости обращения:

 

 

Анализ влияния показателей денежного обращения
на уровень инфляции

 

     Уровень инфляции (индекс инфляции I_inf) зависит от динамики цен в экономике (дефлятора ВВП):

 

,

 

где: I_p – дефлятор ВВП.

 

     Из уравнения обмена дефлятор ВВП:

 

.

 

     Дефлятор ВВП можно представить следующим образом:

 

,

 

тогда индекс инфляции

 

 

     Для определения изменения дефлятора ВВП можно воспользоваться методом цепных подстановок:

 

 

 

     Абсолютное изменение цен под влиянием изменения:

· величины денежной массы:

 

 

· скорости обращения денежной массы:

 

 

· физического объема продукции:

 

 

     Абсолютное изменение дефлятора ВВП (индекса цен), обусловленное:

· ростом денежной массы:

 

 

· ускорением оборачиваемости денежной массы:

 

 

· изменением физического объема продукции:

 

 

     Абсолютное изменение дефлятора под влиянием изменения трех факторов: денежной массы, скорости обращения денежной массы и физического объема продукции:

 

.

 

     Индекс инфляции (уровень инфляции) обусловленный влиянием:

· трех факторов:

 

 

· денежной массы:

 

 

· скорости обращения денежной массы:

 

 

· физического объема продукции: