Методика анализа оборотных средств.

 

Анализ оборотных активов занимает важное место в анализе финансового состояния предприятия, поскольку по отношению к ее хозяйственной деятельности они выполняют обслуживающую функцию, т.е. в процессе кругооборота оборотных активов формируется прибыль от продаж, во многом являющаяся основным источником средств, обеспечивающим успешное функционирование предприятия.

Методика анализа оборотных активов включает в себя следующие этапы:

Основным поставщиком информации для анализа оборотных активов является бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах компании.

 

Рассмотрим подробнее этапы анализа и оценки эффективности использования оборотных активов организации.

 

1 этап. Анализ объема, состава, структуры и динамики оборотных активов

Анализ оборотных активов предприятия начинается с изучения их объема, состава, структуры и динамики (таблица №1). При этом в зависимости от обслуживания сферы воспроизводства оборотные активы делятся на две основные группы:

 

1. Оборотные производственные фонды: производственные запасы (сырье, материалы и другие аналогичные ценности), затраты в незавершенном производстве, расходы будущих периодов и налог на добавленную стоимость (НДС) по приобретенным ценностям.

 

2. Фонды обращения: готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и прочие оборотные активы.

2 этап. Анализ абсолютных и относительных показателей оценки ликвидности предприятия

На данном этапе рассчитываются и анализируются абсолютный и относительные показатели оценки ликвидности предприятия, позволяющие произвести оценку способности компании выполнять краткосрочные обязательства и осуществлять непредвиденные расходы, поскольку именно оборотные активы рассматриваются в качестве платежных средств для покрытия краткосрочных обязательств.

 

Абсолютный показатель оценки ликвидности предприятия – чистые оборотные активы, показывающие сумму оборотных активов, которые останутся у предприятия после погашения за их счет всех краткосрочных обязательств, и рассчитывающиеся по следующей формуле:

 

Rоб = ОБ - КО

 

где, Rоб - чистые оборотные активы; ОБ - оборотные активы; КО - краткосрочные обязательства).

 

Рекомендуемое значение показателя больше нуля, поскольку в самом общем случае у предприятия после оплаты всех краткосрочных обязательств должны остаться оборотные средства для продолжения осуществления текущей операционной деятельности.

 

Относительные показатели оценки ликвидности – коэффициенты ликвидности, характеризующие обеспеченность краткосрочных обязательств, оборотными активами в целом и отдельными их элементами.

 

Анализ показателей, характеризующих ликвидность предприятия, как правило, ведется в динамике, в сопоставлении с рекомендуемыми значениями и с среднеотраслевыми данными. По итогам анализа делается вывод о достаточности (недостаточности) сумм оборотных активов в целом и отдельных их элементов для покрытия краткосрочных обязательств организации.

 

3 этап. Расчет и анализ общих и частных показателей оборачиваемости оборотных активов

Общие показатели оборачиваемости отражают интенсивность использования оборотных активов предприятия в целом, а частные показатели оборачиваемости – отдельных их видов.

 

В качестве общих показателей оборачиваемости оборотных активов предприятия выделяются:

 

1. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (оборачиваемость оборотных активов в разах), который характеризует скорость оборота оборотных активов и показывает количество оборотов, совершаемое оборотными активами за период, и рассчитывается по формуле:

 

Коб = ВРн/ОБср

 

где, Коб - коэффициент оборачиваемости оборотных активов; ВРн - выручка (нетто) от продаж; ОБср - средние остатки оборотных активов за период.

 

2. Средняя продолжительность одного оборота оборотных активов (оборачиваемость оборотных активов в днях), характеризующая длительность оборота оборотных активов, показывающая среднее время пребывания оборотных активов в процессе кругооборота в днях и определяемая по формуле:

 

Тоба = (ОБср x Д) / ВРн = ОБср / ВРд

 

где, Тоба - средняя продолжительность одного оборота оборотных активов (в днях);

ВРн - выручка (нетто) от продаж; ОБср - средние остатки оборотных активов за период; Д - число дней в периоде; ВРд - среднедневная выручка (нетто) от продаж.

 

Как видно из вышеприведенных формул, коэффициент оборачиваемости и средняя продолжительность одного оборота оборотных активов обратно пропорциональны, т.е. чем выше скорость оборота оборотных активов, тем меньше его длительность. Иными словами, интенсификация использования оборотных активов предполагает повышение первого показателя и соответственно понижение второго.

 

3. Экономический эффект от изменения оборачиваемости оборотных активов, который характеризует их высвобождение из оборота в результате повышения его скорости или их дополнительное привлечение в оборот в результате замедления его скорости и рассчитывается следующим образом:

 

(+/-)Э = (Тоба1 - Тоба0) x ВРд1

 

где,

(+/-)Э - величина экономического эффекта от изменения оборачиваемости оборотных активов;

Тоба1 и Тоба0 - средняя продолжительность одного оборота оборотных активов (в днях) в отчетном и предыдущем периодах соответственно;

ВРд1 - среднедневная выручка (нетто) от продаж в отчетном периоде.

При этом могут иметь место три следующие ситуации, связанные со значением экономического эффекта от изменения оборачиваемости оборотных активов:

 

Тоба1 < Тоба0 > (+/-)Э < 0, т.е. произошло высвобождение оборотных активов из оборота в результате повышения интенсивности их использования;

Тоба1 > Тоба0 > (+/-)Э > 0, т.е. произошло дополнительное привлечение оборотных активов в оборот в результате понижения интенсивности их использования;

Тоба1 = Тоба0 > (+/-)Э = 0, т.е. не произошло высвобождение или дополнительное привлечение оборотных активов в оборот, поскольку интенсивность их использования осталась на прежнем уровне.

Высвобождение оборотных активов предприятия из оборота следует рассматривать как позитивное явление, поскольку стала требоваться их меньшая сумма для обеспечения данного уровня текущей деятельности коммерческой организации, дополнительное привлечение оборотных активов в оборот – как негативное явление, так как для обеспечения данного уровня текущей деятельности коммерческой организации стала требоваться их большая сумма.

 

К частным показателям оборачиваемости оборотных активов относятся показатели оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, запасов и дебиторской задолженности. Они характеризуют интенсивность использования перечисленных видов оборотных активов и могут рассчитываться как в разах, так и в днях.

 

1. Оборачиваемость денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (краткосрочные финансовые вложения прибавляются к денежным средствам, поскольку являются своеобразным их резервом) в разах и днях показывает соответственно скорость и длительность их оборота и определяется по формулам:

 

Одс,кфв = ВРн / (ДС + КФВ)ср

 

Тдс,кфв = (ДС + КФВ)ср x Д / ВРн

 

где, Одс,кфв - оборачиваемость в разах (коэффициент оборачиваемости) денежных средств и краткосрочных финансовых вложений; Тдс,кфв - оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного оборота) денежных средств и краткосрочных финансовых вложений; ВРн - выручка (нетто) от продаж;

(ДС + КФВ)ср - средние остатки денежных средств и краткосрочных финансовых вложений за период;

Д - число дней в периоде.

 

2. Оборачиваемость запасов в разах и днях показывает соответственно скорость и длительность их оборота и определяется по формулам:

 

Оз = СПР / Зср

 

Тз = Зср x Д / С

 

где, Оз - оборачиваемость в разах (коэффициент оборачиваемости) запасов; Тз - оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного оборота) запасов; С - себестоимость товаров, работ или услуг; Зср - средние остатки запасов за период.

 

3. Оборачиваемость дебиторской задолженности в разах и днях показывает соответственно скорость и длительность ее оборота и определяется по формулам:

 

Одз = ВРн / ДЗср

 

Тдз = ДЗср x Д / ВРн

 

где, Одз - оборачиваемость в разах (коэффициент оборачиваемости) дебиторской задолженности; Тдз - оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного оборота) дебиторской задолженности; ДЗср - средние остатки дебиторской задолженности за период.

 

4. Оборачиваемость кредиторской задолженности:

 

Окз = ВРн / КЗср

 

Ткз = КЗср x Д / ВРн

 

где, Ткз - оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного оборота) кредиторской задолженности; Зср - средняя величина кредиторской задолженности за анализируемый период.

 

5. Показатели оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности используются для расчета операционного и финансового циклов:

 

Тоц = Тз + Тдз

 

Тфц = Тоц - Ткз

 

где, Тоц - длительность операционного цикла (в днях); Тфц - длительность финансового цикла (в днях).

 

При этом операционный цикл характеризует общее время, в течение которого денежные средства вложены в запасы и дебиторскую задолженность, а финансовый цикл отражает время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. С целью ускорения оборачиваемости оборотных активов необходимо сокращать длительность как операционного, так и финансового циклов. Длительность операционного цикла может быть уменьшена за счет ускорения оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности, а длительность финансового цикла может быть сокращена не только за счет ускорения оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности, но и за счет некоторого некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

 

Показатели оборачиваемости оборотных активов имеют отраслевую специфику, и поэтому у них отсутствуют универсальные рекомендуемые значения. Разработка рекомендуемых значений для показателей оборачиваемости возможна в рамках той или иной отрасли экономики.

 

Анализ показателей оборачиваемости оборотных активов ведется в динамике, в сопоставлении с данными аналогичных предприятий (принадлежащих той же отрасли) и среднеотраслевыми значениями. По итогам анализа делается вывод об уровне интенсивности использования оборотных активов коммерческой организации (высокая, средняя, низкая) и причинах ее изменения.

 

4 этап. Изучение эффективности использования оборотных активов предприятия

На завершающем этапе анализа оборотных активов проводится анализ эффективности их использования, характеризуемой коэффициентом рентабельности оборотных активов, рассчитываемым по формуле:

 

Роба = ПР / ОБср

 

где, Роба - коэффициент рентабельности оборотных активов; ПР - прибыль от продаж;

ОБср - средние остатки оборотных активов за период.

Данный коэффициент показывает, сколько рублей прибыли от продаж зарабатывает предприятие с каждого рубля, вложенного в его оборотные активы.

 

Коэффициент рентабельности оборотных активов имеет отраслевую специфику, поэтому у него отсутствуют универсальные рекомендуемые значения. Разработка рекомендуемых значений для коэффициента рентабельности оборотных активов возможна в рамках той или иной отрасли экономики.

 

Анализ коэффициента рентабельности оборотных активов ведется в динамике, в сопоставлении с данными аналогичных предприятий (принадлежащих той же отрасли) и среднеотраслевыми значениями. По итогам анализа делается вывод об уровне эффективности использования оборотных активов коммерческой организации (высокая, средняя, низкая) и причинах ее изменения.

 

По окончании анализа оборотных активов предприятия на основании систематизации промежуточных результатов анализа делается общий вывод о степени рациональности их структуры, достаточности для покрытия краткосрочных обязательств, уровне интенсивности и эффективности использования.

 

28. Сущность планирования оборотных средств

 

При планировании оборотных средств необходимо учитывать ряд факторов, главные из которых: длительность производственного цикла предприятия; характер его производства; темпы роста производства; порядок расчетов и организацию расчетно-кассового обслуживания; периодичность и сроки поступления платежей и выплат; финансовое состояние предприятия и др.

При планировании оборотные средства подразделяются на нормируемые и ненормируемые. К нормируемым относятся оборотные производственные фонды, остатки нереализованной продукции. К ненормируемым – отгруженные товары, денежные средства, средства в расчетах.

В рыночной экономике каждое предприятие исходя из внешних условий рынка и своего финансового состояния устанавливает для себя оптимальную для конкретного периода величину и нормативы оборотных средств. В основе определения величины оборотных средств лежат производственный план и смета затрат предприятия.

При расчете нормативов оборотных средств применяются аналитический, коэффициентный методы и метод прямого счета.

1.Аналитический метод – это укрупненный расчет оборотных средств в размере их средних фактических остатков.

2. Коэффициентный метод применяется на базе имеющегося норматива с учетом поправок на планируемое изменение продолжительности оборачиваемости оборотных средств.

При использовании такого метода запасы и затраты разделяются на две группы:

I группа – запасы, зависящие от изменения производства (сырье, материалы, затраты на незавершенное производство и готовую продукцию);

II группа – запасы, не зависящие от роста объема производства (запасные части, инструмент, инвентарь, расходы будущих периодов).

3. Метод прямого счета основан на применении обоснованных норм запасов по отдельным элементам оборотных средств.

Нормы запасов – это относительные величины, устанавливаемые в днях запаса или в процентах к определенной базе (товарной продукции или размеру основных фондов) и показывают длительность периода, обеспеченного данным видом запасов.

Каждое предприятие самостоятельно рассчитывает нормативы по производственным запасам, незавершенному производству и полуфабрикатами собственного изготовления, запасам готовой продукции на складе.