Анализ эффективности использования оборотных средств

Рациональное и экономное использование оборотных фондов - первоочередная задача предприятий, так как материальные затраты составляют 3/4 себестоимости промышленной продукции. Для улучшения использования оборотных фондов, сокращения длительности оборота, а, следовательно, и потребности в оборотных фондах, предлагается провести анализ эффективности использования оборотных средств на ОАО «МПОВТ» с тем, чтобы выявить резервы сокращения длительности оборота оборотных средств, увеличения коэффициента оборачиваемости, а, следовательно, роста выпуска продукции и увеличения прибыли.

Финансовое положение предприятия во многом зависит от эффективности использования оборотных средств. Чем быстрее оборотные средства пройдут кругооборот, тем больше продукции получит и реализует предприятие при наличии одной и той же суммы оборотных активов. Задержка оборачиваемости требует дополнительных вложений и может вызвать значительное ухудшение экономики предприятия.

Эффективное использование оборотных средств предполагает решение следующих актуальных задач:

- определение средних остатков сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции, дебиторской задолженности и др.;

- определение оборачиваемости и длительности одного оборота;

- количественное определение влияния факторов на изменение показателей оборачиваемости и длительности одного оборота;

- расчет высвобождения оборотного капитала за счет ускорения оборачиваемости и сокращения длительности одного оборота;

- расчет показателя рентабельности оборотных активов;

- расчет резервов ускорения оборачиваемости оборотных средств.

Для оценки эффективности использования оборотных активов используются следующие показатели:

- коэффициент оборачиваемости;

- оборачиваемость в днях (длительность одного оборота);

- рентабельность оборотных активов.

В практике зарубежных стран эти показатели используются для оценки деловой активности предприятия. Однако необходимо выяснить, правомерно ли определять вышеназванные показатели для всей величины оборотных активов, т.к. они включают разные по экономической природе составляющие. Поэтому целесообразно определять показатели оборачиваемости оборотных средств раздельно для материальных оборотных активов (далее — МОА), для готовой продукции, для дебиторской задолженности.

Требует решения и ряд вопросов по самой методике расчета коэффициента оборачиваемости и длительности одного оборота. Во-первых, на основе каких показателей необходимо рассчитывать показатель оборачиваемости — путем отнесения стоимости реализованной продукции к среднегодовым остаткам оборотных активов или отнесения затрат на производство и сбыт реализованной продукции к среднегодовым остаткам оборотных активов. Во-вторых, какое количество дней в году (360 или 365-366) использовать при расчете оборачиваемости в днях, т.к. за счет завышения или сокращения длительности оборота на 5-6 дн. возникает несопоставимость коэффициентов оборачиваемости.

Определение оборачиваемости оборотных активов по себестоимости реализованной продукции приведет к тому, что на предприятиях, где себестоимость продукции увеличивается, возрастет и коэффициент оборачиваемости, т.е. будет сокращаться длительность одного оборота в днях, и наоборот, при снижении себестоимости оборачиваемость замедлится, т.е. произойдет ее увеличение в днях, что окажет влияние на эффективность производства. Таким образом, при расчете показателя оборачиваемости рекомендуется использовать фактическое количество дней в году.

При расчете показателя оборачиваемости в днях используются только МОА, т.е. средства, которые непосредственно участвуют в процессе производства, а в знаменатель данного показателя заносится величина себестоимости реализованной продукции. Этот показатель отражает среднюю продолжительность одного оборота оборотных средств в днях.

Расчет показателей выполняют по следующей методике. [9, с.75]

Оборачиваемость в днях определяется по формуле

 

Оборачиваемость = (ОМОА/РПСБ) ·Дk, (2.2)

 

где ОМОА — средние остатки материальных оборотных активов;

РПСБ — реализованная продукция в оценке по себестоимости (себестоимость реализованной продукции);

Дk — количество дней в анализируемом периоде.

При расчете показателя оборачиваемости в днях используются только МОА, т.е. средства, которые непосредственно участвуют в процессе производства, а в знаменатель данного показателя заносится величина себестоимости реализованной продукции. Этот показатель отражает среднюю продолжительность одного оборота оборотных средств в днях.

 

Таблица 2.11 – Расчёт средних значений МОА

Виды МОА	На начало предыд. периода (на 01.01.2007 г.), млн. р.	На начало отчетн.периода (на 01.01.2008 г.), млн. р.	На конец отчётного периода (на 01.01.2009 г.), млн. р.	Среднеарифметическое за базов. период, млн. р.	Среднеарифметич. за отчётн. период, млн. р.
Сырьё и материалы	3 363,0	5 095,0	4 968,0	4 229,0	5 031,5
Незавершённое производство	1 928,0	2 000,0	1 995,0	1 964,0	1 997,5
Расходы будущих периодов	63,0	10,0	348,0	36,5	179,0
Готовая продукция	3 904,0	7 067,0	6 475,0	5 485,5	6 771,0
Прочие	29,0	29,0	29,0	29,0	29,0
Всего МОА	9 287,0	14 201,0	13 815,0	11 744,0	14 008,0

 

Коэффициент оборачиваемости рассчитывается по формуле

 

Ко6ор = РПСБ /ОМОА. (2.3)

 

Этот показатель характеризует количество оборотов, совершенных МОА, т.е. показывает, какую долю себестоимости обеспечивает один рубль, вложенный в среднегодовые остатки МОА.

На основании только этих показателей невозможно судить о связи оборота МОА с конечным финансовым результатом, достигнутым предприятием за анализируемый период времени. Поэтому целесообразно определить показатель рентабельности МОА, который характеризует эффективность использования этих средств:

Реномоа = Кобор · РенРП = (РПСБ /ОМОА) · (П/РПСБ) = П/ОМОА, (2.4)

 

где П — прибыль от реализации.

Этапы полного анализа эффективности использования МОА:

а) расчет показателей эффективности использования МОА;

б) углубленный факторный анализ показателей оборачиваемости;

в) углубленный факторный анализ рентабельности МОА;

г) определение экономического эффекта от изменения оборачиваемости.

Этап 1 Для расчета показателей деловой активности необходимо подготовить исходную информацию, по мере возможности используя не абсолютные значения оборотных средств, а среднеарифметические, для чего необходимо знать значения оборотных активов на начало предыдущего периода (см. таблицу 2.12).

После того как определены средние значения МОА (в нашем случае это 11 744 млн. р. на начало периода и 14 008 млн. р. на конец периода), только эти значения будут использованы для оценки эффективности использования оборотных активов. Оценка эффективности использования МОА представлена в таблице 2.12.

Таблица 2.12 – Оценка эффективности использования МОА

Виды МОА	На начало отчётного периода (на 01.01.2008г.)	На конец отчетного периода (на 31.12.2008г.)	Отклонение
1 Прибыль от реализации, млн. р.	5586	8241	+2655
2 Себестоимость реализованной продукции, млн. р.	52 336	54 642	+2306
3 Средние остатки МОА, млн. р.	11 744	14 008	+2264
4 Рентабельность продукции, % ((п.1./п.2) · ·100	10,67	15,08	+4,41
5 Коэффициент оборачиваемости (п.2/п.3)	4,4564	3,9007	-0,5557
6 Оборачиваемость, дн. (п.3/п.2 · 360)	80,782	92,289	+11,507
7 Рентабельность МОА,% ((п.5 · п.4) или (п.1/п.3))	47,56	58,83	+11,27

Как видно из таблицы 2.12, в анализируемый период произошло замедление оборачиваемости МОА примерно на 12 дн. (11,507), как результат уменьшилось количество циклов (оборотов) текущих активов примерно на один (0,5557) оборот. Однако отмечается увеличение рентабельности продукции на 4,41 % и рентабельности МОА на 11,27 %.

Этап 2 Факторный анализ показателей оборачиваемости (см. таблицу 2.13 и 2.14) проводится способом цепной подстановки, в основу которого положен принцип элиминирования. При этом в первую очередь учитывается влияние средней стоимости МОА и всех факторов, с ней связанных, а затем — влияние себестоимости продукции. Причиной такой последовательности является их место в кругообороте средств предприятия, т.к. сначала формируются запасы, затем они передаются в производство и переходят в запасы готовой продукции, после чего отгружаются покупателям и заказчикам, а счета предъявляются к оплате.

 

Таблица 2.13 - Факторный анализ оборачиваемости в днях

Причины (факторы), повлиявшие на изменение оборачиваемости МОА в днях за период	Расчёт влияния	Величина влияния, дн.
Изменение оборачиваемости МОА в днях, всего	92,289 – 80,782	11,507
в том числе:
1.1 За счёт изменения стоимости остатков МОА	(+2264 · 360)/52 336	15,573
Из них за счёт изменения средней стоимости:
1.1.1 сырья и материалов	(802,5 · 360)/52 336	5,520
1.1.2 незавершённого производства	(33,5 · 360)/52 336	0,230
1.1.3 РБП	(142,5 · 360)/52 336	0,980
1.1.4 готовой продукции	(1285,5 · 360)/52 336	8,840
1.1.5 прочие	0,000	0,000
1.2 За счёт себестоимости реализованной продукции	92,289 – ((14,008 x 360)/52 336)	-4,066

 

Балансовая увязка: 15,573 + (-4,066) = 11,507.

Наиболее весомыми причинами увеличения операционного цикла послужили (см. таблицу 2.13):

- рост остатков сырья и материалов вызвал увеличение операционного цикла на 5,52 дн.;

- увеличение остатков нереализованной готовой продукции на 8,84 дн.

Эти факторы можно рассматривать как резервы сокращения длительности нахождения средств предприятия в МОА.

Таким образом, снижение количества оборотов материальных текущих активов произошло за счет опережения темпов роста средних остатков МОА над темпами роста объема реализации (см. таблицу 2.14).

 

Таблица 2.14 - Факторный анализ коэффициента оборачиваемости

Причины (факторы), повлиявшие на изменение оборачиваемости МОА за период	Расчёт влияния	Величина влияния, млн. р.
Изменение коэффициента оборачиваемости МОА, всего	3,9007 – 4,4564	-0,5557
в том числе:
1.1 За счёт изменения средней стоимости остатков МОА	(52 336/14 008) – 4,4564 = 3,7362 – – 4,4564	-0,7202
Из них за счёт изменения средней стоимости:
1.1.1 сырья и материалов	(52 336/(5031,5+1964+36,5+5485,5++29)) – 4,4564 = 4,1714 – 4,4564	-0,2850
1.1.2 Незавершённое производство	(52 336/(5031,5+1997,5+36,5+5485,5+ +29)) - 4,1714 = 4,1603 – 4,1714	-0,0111
1.1.3 РБП	(52 336/(5031,5+1997,5+179+5485,5+ +29)) – 4,1603 = 4,1136 – 4,1603	-0,0467
1.1.4 готовой продукции	(52 336/(5031,5+1997,5+179+6771+ +29)) – 4,1136 = 3,7361 – 4,1136	-0,3775
1.1.5 прочие	(52 336/(5031,5+1997,5+179+6771+ +29)) – 3,7361 = 3,7361 – 3,7361	0,0000
1.2 За счёт себестоимости продукции	3,9007 - (52 336/14 008) = 3,9007 – - 3,7361	+0,1646

 

Результаты проведенного анализа применяются при оценке процесса оборачиваемости оборотных активов с точки зрения рублевой отдачи в виде объема реализованной продукции, полученной предприятием с одного рубля средств, вложенных в МОА. Это позволяет использовать итоги факторного анализа коэффициента оборачиваемости и для измерения полученной предприятием отдачи с рубля МОА в виде прибыли, т.е. для измерения рентабельности МОА.

Факторный анализ показателей оборачиваемости проводится способом цепной подстановки, в основу которого положен принцип элиминирования. При этом в первую очередь учитывается влияние средней стоимости МОА и всех факторов, с ней связанных, а затем — влияние себестоимости продукции.

Этап 3 В процессе анализа рентабельности МОА (см. таблицу 2.15) необходимо использовать данные столбца 2 таблицы 2.14.

 

Таблица 2.15 - Факторный анализ рентабельности МОА

Причины (факторы), повлиявшие на изменение величины рентабельности МОА за период	Расчёт влияния	Величина влияния, млн. р.
1 Изменение рентабельности реализованной продукции	3,9007 · 4,41 = 17,2021	17,2021
2 Изменение коэффициента оборачиваемости МОА, всего	- 0,5557 · 12 = -6,6684	-6,6684
в том числе:
1.1 За счёт изменения средней стоимости МОА	-0,7202 · 12 = -8,6424	-8,6424
Из них за счёт изменения средней стоимости:
1.1.1 сырья и материалов	-0,2850 · 12 = -3,42	-3,4200
1.1.2 незавершённого производства	-0,0111 · 12 = -0,1332	-0,1332
1.1.3РБП	-0,0467 · 12 = -0,5604	-0,5604
1.1.4 готовой продукции	-0,3775 · 12 = -4,53	-4,5300
1.1.5 прочие	0,0000	0,0000
1.2 за счёт изменения себестоимости себестоимости реализованной продукции	+0,1646 · 12 = +1,9752	+1,9752
Отклонение рентабельности МОА, всего:	47,56 – 58,83	11,2700

 

Балансовая увязка за счёт округления может отличаться.

Определим влияние факторов на изменение рентабельности МОА, для чего используем следующую факторную модель

 

РенМОА = Кобор · РенРП. (2.5)

 

В третьей графе таблицы 2.15 представлены размеры влияния основных групп факторов на рентабельность МОА. Результаты факторного анализа позволяют сделать вывод, что рост рентабельности МОА произошел за счет изменения следующих показателей:

- коэффициента оборачиваемости (на -6,6684 %):

∆Ко6ор · РенРП ПЛАН= (-0,5557) · 12 = -6,6684;

- рентабельности продукции (на +17,2021%):

Ко6ор факт · ∆РенРП = 3,9007 · (+4,41) = 17,2021,

Этап 4 Определим экономический эффект от изменения оборачиваемости МОА, который измеряется следующими показателями:

- величина дополнительно вовлекаемых или высвобождаемых МОА при замедлении или ускорении оборачиваемости определяется по формуле

 

∆ОМОА = (Д1-Д0)/Дк · РПСБ1. . (2.6)

 

Дополнительное вовлечение МОА в результате замедления оборачиваемости примерно на 12 дн. составило 1,74 млн. р.

((92 289 – 80 782) / 360 · 54 642) = 11 507/360 · 54 642 = 1,74 млн. р.

- величина дополнительной прибыли, получаемой предприятием в результате ускорения оборачиваемости, или величина теряемой прибыли в результате замедления оборачиваемости.

Прирост прибыли от реализации продукции составил 2 655 млн. р. (см. таблицу 2.16).

 

Таблица 2.16 - Анализ прибыли от реализации продукции

Факторы	Алгоритм	Расчёт, млн. р.
Общее изменение прибыли	∆По6щ.	+ 2655
в том числе:
1 За счёт изменения стоимости МОА	∆ОМОА · Ко6ор0 · РЕН0	(+2264) · 4,4564 · 12% = =1210,71
2 За счёт изменения коэффициента оборачиваемости	∆ОМОА1 · Ко6ор · ∆РЕН0	14 008 · (-0,5557) · 12% = -931,11
3 За счёт изменения рентабельности реализованной продукции	∆ОМОА1 · Ко6ор1 · ∆РЕН	14 008 · 3,9007 · 4,41% = =2409,67

 

Для того чтобы установить причины роста прибыли, проведем углубленный факторный анализ финансового результата по следующей факторной модели

 

∆П = ОМОА · Кобор · РенРП = ОМОА · (РПСБ /ОМОА) · (П/ РПСБ) = П.         (2.7)

 

Таким образом, сокращение оборотов текущих активов примерно на один (∆К = -0,5557) или увеличение сроков оборачиваемости текущих материальных активов привело к потере прибыли на 931,11 млн. р. Однако рентабельность продукции при этом не снизилась, а, наоборот, увеличилась на 4,41 %. Необходимо отметить темп роста остатков МОА (14 008 /11 744 = 1,19 раза), что положительно повлияло на рост прибыли от реализации (увеличение на 2409,67 млн. р.).

Предложенная методика позволит более полно раскрыть внутренние механизмы формирования показателей эффективности использования МОА, измерить влияние основных групп факторов и оценить дополнительные внутренние резервы и неиспользованные возможности для принятия правильных и обоснованных управленческих решений, а также снизить материальные затраты в себестоимости продукции.