Оценка финансовой устойчивости

 

Анализ капитала в разрезе его основных составляющих (Табл. 29)

Финансовая устойчивость - это определенное состояние счетов организации, гарантирующее ее постоянную платежеспособность.

Капитал - это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Формируется капитал предприятия как за счет собственных, так и за счет заемных источников.

Анализ начинается с изучения объема, состава и структуры капитала в разрезе двух основных элементов: собственного капитала и заемного капитала.

 

 

Таблица 29. - Анализ капитала в разрезе его основных составляющих

Показатель	На начало отчетного года		На начало конец года		Изменение		Темп роста, %	Темп прироста %
	Сумма, тыс. р.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. р.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. р.	Уд. вес, %
1. Заемный капитал	267404	38,87%	216385	29,47%	-51019	-9,41%	80,92%	-19,08%
2. Собственный капитал	420518	61,13%	517970	70,53%	97452	9,41%	123,17%	23,17%
3. Капитал, всего	687922	100,00%	734355	100,00%	46433		106,75%	6,75%

Вывод: за отчетный период капитал предприятия вырос на 46433 тыс.руб., его прирост составил 6,75%. Величина заемного капитала снизилась на 19,41%, это положительная динамике изменения структуры капитала. Достаточно быстрый темп роста собственного капитала по сравнению с заемным заслуживает положительной оценки, темп роста составил 123,17%, а темп роста капитала предприятия всего составил 106,75%. Таким образом, за отчетный год в структуре и динамике капитала предприятия произошли положительные изменения.

Анализ заемного капитала (Табл. 30)

Заемный капитал - капитал, образуемый за счет получения кредитов, выпуска и продажи облигаций, получения средств по другим видам денежных обязательств

Вывод: За отчетный период общая величина заемного капитала уменьшилась на 51019 тыс.руб., это 19,08%, что является положительным моментом. У предприятия полностью отсутствуют долгосрочные обязательства, а это говорит о том, что все обязательства перед контрагентами должны быть погашены предприятием в течение 1 года, а это влечет за собой значительное отвлечение средств для их погашения, что оценивается негативно. В структуре краткосрочных обязательств произошли изменения, величина и доля кредитов, и займов в ней уменьшилась на 40000 тыс.руб. и 4,38% соответственно, доля же кредиторской задолженности предприятия увеличилась на эти же 4,38%. Сама величина кредиторской задолженности снизилась на 10,26%.

 

Таблица 30. - Анализ заемного капитала

Показатель	На начало отчетного года		На конец года		Изменение		Темп роста, %	Темп прироста %
	Сумма, тыс. р.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. р.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. р.	Уд. вес, %
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1. Долгосрочные обязательства,	0	0,00%	0	0,00%	0	0,00%	0,00%	0,00%
2. Краткосрочные обязательства, в том числе:	267404	100,00%	216385	100,00%	-51019	0	80,92%	-19,08%
2.1. Займы и кредиты	160000	59,83%	120000	55,46%	-40000	4,38%	75,00%	-25,00%
2.2. Кредиторская задолженность	107404	40,17%	96385	44,54%	-11019	4,38%	89,74%	-10,26%
3. Итого заемный капитал	267404	100,00%	216385	100,00%	-51019	0,00%	80,92%	-19,08%

Анализ собственного капитала (Табл. 31)

Собственный капитал представляет собой совокупность финансовых ресурсов компании, сформированных за счёт средств учредителей (участников) и финансовых результатов деятельности.

Вывод: за отчетный период величина собственного капитала увеличилась на 23,17%. Размер уставного капитала не изменился, добавочный капитал вырос на 21,88%, но его удельный снизился на 0,8%. В 3 раза выросла величина нераспределенной прибыли, а ее доля в собственном капитале увеличилась на 3,86%. Темп роста собственного капитала составил 123,17%, в основном за счет увеличения нераспределенной прибыли. При сопоставлении темпов роста уставного капитала, уменьшенного на величину собственных акций, выкупленных у акционеров, и собственного капитала, было выявлено, что темп роста собственного капитала оказался больше темпа роста уставного капитала на 23,17%.

 

 

 

Таблица 31. - Анализ собственного капитала

Показатель	На начало отчетного года		На начало конец года		Изменение		Темп роста, %	Темп прироста %
	Сумма, тыс. р.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. р.	Уд. вес, %	Сумма, тыс. р.	Уд. вес, %
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1. Уставный капитал	50000	11,89%	50000	9,65%	0	-2,24%	100,00%	0,00%
2. Добавочный капитал	320000	76,10%	390000	75,29%	70000	-0,80%	121,88%	21,88%
3. Резервный капитал	40000	9,51%	45000	8,69%	5000	-0,82%	112,50%	12,50%
4. Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	10518	2,50%	32970	6,37%	22452	3,86%	313,46%	213,46%
5. Итого собственный капитал	420518	100,00%	517970	100,00%	97452	0,00%	123,17%	23,17%

 

Анализ собственного оборотного капитала (Табл. 32)

Оборотный капитал - стоимостное выражение предметов труда, которые участвуют в процессе производства один раз, полностью переносят свою стоимость на себестоимость продукции, изменяют свою натурально-вещественную форму.

Расчет:

 

. Способ №1: СОК=ОбА-КО-ДО=СК-ВА.

 

Основан на предположении, что источниками финансирования оборотных активов являются собственный капитал, долгосрочные и краткосрочные обязательства.

 

. Способ №2: СОК=ОбА-КО=СК+ДО-ВА.

 

Основан на предположении, что источниками финансирования оборотных активов являются собственный капитал и краткосрочные обязательства, а долгосрочные обязательства рассматриваются в качестве источника финансирования исключительно внеоборотных активов.

 

Таблица 32. - Анализ собственного оборотного капитала

Показатель	На начало отчетного года, тыс. р.	На конец отчетного года, тыс. р.	Изменение, тыс. р.
1. Оборотные активы	135352	151055	15703
2. Краткосрочные обязательства	267404	216385	-51019
3. Собственный капитал	420518	517970	97452
4. Внеоборотные активы	552570	583300	30730
5. Собственный оборотный капитал	I. -132052 II. -132050	I. -65330 II. -65330	I. 66722 II. 66722

Вывод: способ расчета собственного оборотного капитала в данном случае не имеет значения, показатели получились равными, т.к. долгосрочных обязательств у предприятия нет, поэтому источником финансирования оборотных активов являются только краткосрочные обязательства, а внеоборотные активы формируются за счет собственного капитала.

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости (Табл. 33)

Финансовая устойчивость - составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию. Во многом определяет финансовую независимость организации.

 

Расчет:

3.2.3. Излишек или недостаток собственных источников формирования запасов:

 

dEc=(СК-ВА)-З, где З - запасы.

 

3.2.4. Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

dEt=(СК+ДКЗ-ВА)-З,

 

где ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы.

3.2.5. Излишек или недостаток общей величины источников формирования запасов:

 

dEs=(СК+ДКЗ+ККЗ-ВА)-З,

 

где ККЗ - краткосрочные кредиты и займы.

Вывод: исходя из вышеприведенных показателей, финансовая не устойчивость предприятия является относительной. Т.е собственных и долгосрочных заемных источников недостаточно для формирования запасов, но привлечение краткосрочных заемных средств позволяет их формировать. Положительным моментом можно назвать, что по сравнению отчетные показатели по сравнению с прошлогодними выросли.

Вывод: в результате получается, что сумма краткосрочной кредиторской задолженности, привлекаемой для формирования запасов, существенно превышает суммарную стоимость запасов сырья и материалов и готовой продукции, как на начало, так и на конец отчетного года. К концу года ситуация немного улучшилась и стоимость запасов выросла примерно на 1500 тыс.руб. Краткосрочные кредиты и займы уменьшилась на 40 000 руб. Затраты в незавершенном производстве и расходы будущих периодов увеличились, а их сумма должна быть меньше суммы собственного капитал и долгосрочной кредиторской задолженности, уменьшенной на величину внеоборотных активов. Но в конечном итоге получилось, что показатели предприятия не соответствуют рекомендуемым нормам. Что позволяет говорить о недопустимости относительной финансовой неустойчивости предприятия.

 

 

Таблица 33. - Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости

Название показателя	На начало прошлого года	На конец прошлого года	Изменение	На начало отчетного года	На конец отчетного года	Изменение
1. Излишек или недостаток собственных источников формирования запасов, тыс. р.	-61162	-154278	-93116	-154278	-90334	63944
2. Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов, тыс. р.	-11162	-154278	-143116	-154278	-90334	63944
3. Излишек или недостаток общей величины источников формирования запасов, тыс. р.	118400	113126	-5274	5722	29666	23944
Тип финансовой устойчивости	Относительная финансовая неустойчивость			Относительная финансовая не устойчивость

 

Таблица 33а. - Оценка степени допустимости относительной финансовой неустойчивости

Название показателя	На начало отчетного года, тыс. р.	На конец отчетного года, тыс. р.
1. Запасы сырья и материалов (Зсм)	9450	10218
2. Запасы готовой продукции (Згп)	5320	6006
3. Краткосрочные кредиты и займы, привлекаемые для формирования запасов (ККЗз)	160000	120000
4. Запасы незавершенного производства (Знп)	7240	8460
5. Расходы будущих периодов (Зрбп)	216	320
6. Собственный капитал (СК)	420518	517970
7 Внеоборотные активы (ВА)	552570	583300
8. (Зсм + Згп) - ККЗз	-145230	-103776
9. (СК + ДКЗ - ВА) - (Знп + Зрбп)	-139508	-74110

Основные финансовые коэффициенты оценки финансовой устойчивости (Табл. 34)

Расчеты:

3.2.6. Коэффициент финансовой независимости:

 

Кфн=СК/Б

 

3.2.7. Коэффициент финансовой зависимости:

 

Кфз=Б/СК

 

3.2.8. Коэффициент концентрации заемного капитала:

 

Ккзк=ЗК/Б

 

3.2.9. Коэффициент задолженности:

 

Кзад=ЗК/СК

 

3.2.10. Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

 

Косс=СОК/ОбА

 

3.2.11. Доля покрытия собственными оборотными средствами запасов:

 

ДПз(СОС)=СОК/З

 

3.2.12. Доля покрытия собственными оборотными средствами и долгосрочными кредитами и займами запасов:

ДПз(СОС+ДКЗ)=(СОК+ДКЗ)/З

 

3.2.13. Коэффициент мобильности собственного капитала:

 

Кмоб.ск=СОК/СК

 

3.2.14. Коэффициент структуры заемного капитала:

 

Кстр.зк=ДО/ЗК

 

3.2.15. Доля долгосрочных кредитов и займов в долгосрочных обязательствах:

 

Ддкз(до)=ДКЗ/ДО

 

3.2.16. Доля отложенных налоговых обязательств в долгосрочных обязательствах:

 

Доно(до)=ОНО/ДО

 

3.2.17. Доля краткосрочных обязательств в заемном капитале = Дко(зк)=КО/ЗК

3.2.18.   Доля кредиторской задолженности в краткосрочных обязательствах: Дкз(ко)=КЗ/КО

.   Доля краткосрочных кредитов и займов в краткосрочных обязательствах: Дккз(ко)=ККЗ/КО

 

 

Таблица 35. - Основные финансовые коэффициенты оценки финансовой устойчивости

Наименование финансового коэффициента	Рекомендуемое значение	Расчетные значения
		На начало отчетного года	На конец отчетного года	Изменение
1	2	3	4	5
Коэффициент финансовой независимости	≥0,5	0,611	0,705	0,094
Коэффициент финансовой зависимости	≤2	1,636	1,418	-0,218
Коэффициент концентрации	≤0,5	0,389	0,295	-0,094
Коэффициент задолженности	≤1	0,636	0,418	-0,218
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	≥0,1	-0,976	-0,432	0,544
Доля покрытия собственными оборотными средствами запасов	≥0,6-0,8	-5,941	-2,613	3,328
Доля покрытия собственными оборотными средствами и долгосрочными кредитами и займами запасов	≥1	-5,941	-2,613	3,328
Коэффициент мобильности собственного капитала	≥0,3-0,5	-0,314	-0,126	0,188
Коэффициент структуры заемного капитала		0,000	0,000	0,000
Доля долгосрочных кредитов и займов в долгосрочных обязательствах		0,000	0,000	0,000
Доля отложенных налоговых обязательств в долгосрочных обязательствах		0,000	0,000	0,000
Доля краткосрочных обязательств в заемном капитале		1,000	1,000	0,000
Доля кредиторской задолженности в краткосрочных обязательствах		0,402	0,445	0,043
Доля краткосрочных кредитов и займов в краткосрочных обязательствах		0,598	0,555	-0,043

 

 

Вывод: за отчетный период коэффициент финансовой независимости вырос на 0,094, а на конец отчетного года составил 0,705, рекомендуемое значение коэффициента - ≥0,5, это позволяет нам сказать о финансовой независимости предприятия. Коэффициент финансовой зависимости изначально находился в пределах рекомендуемого значения, которое равно 2, а за отчетный год снизился на 0,218. Коэффициент концентрации заемного капитала снизился на 0,094 и составил на конец отчетного периода 0,295, что соответствует рекомендуемому значению ≤0,5, можно судить о снижении доли заемного капитала в общей структуре капитала, это можно оценить как положительную динамику изменения структуры капитала предприятия.

Коэффициент задолженности за отчетный год уменьшился на 0,218, при рекомендуемом значении ≤1,0, показатель составил 0,418. Коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного года составил -0,432, тогда как его рекомендуемое значение ≥0,1, положительным моментом в данном случае можно считать, что коэффициент вырос на 0,544, поэтому можно предполагать, что через какое-то время показатель достигнет рекомендуемого значения. Сейчас же можно утверждать, что собственные средства не участвуют в формировании оборотных активов. Доля покрытия собственными оборотными средствами запасов и доля покрытия собственными оборотными средствами и долгосрочными кредитами и займами запасов на конец отчетного периода составили -2,613, тогда как их рекомендуемые значения ≥0,6-0,8 и ≥1 соответственно. Но положительным моментом считается все-таки, что коэффициент вырос, это положительная тенденция. Такая же ситуация наблюдается и с коэффициентом мобильности собственного капитала: при его рекомендуемом значении ≥0,3-0,5, значение коэффициента на конец периода составляет -0,126, однако, за отчетный период этот показатель вырос на 0,188.

Коэффициент структуры заемного капитала и доля долгосрочных кредитов и займов в долгосрочных обязательствах за отчетный год равны нулю, так как долгосрочных обязательств в отчетном году у предприятия нет.

Доля краткосрочных обязательств не изменилась. Привлеченные заемные средства гасятся в течение 12 месяцев, а это говорит о риске, на который идет предприятие. Также за исследуемый период доля кредиторской задолженности в краткосрочных обязательствах повысилась, а доля краткосрочных кредитов и займов снизилась на 0,043, т.е. предприятие уменьшило свою задолженность по кредитам более быстрыми темпами, нежели задолженность перед поставщиками.

В общем же, можно сказать, что предприятие показало хорошую динамику в отношении увеличения независимости от заемных средств, но все же быть более внимательными к структуре заемных средств, так как там наблюдается негативная динамика.