Расчет лизинговых платежей

Общая сумма лизинговых платежей включает:

-сумму, возмещающую полную (или близкую к ней) стоимость лизингового имущества;

- сумму, выплачиваемую лизингодателю за кредитные ресурсы, использованные им для приобретения имущества по договору лизинга;

 - комиссионное вознаграждение лизингодателю;

 - сумму, выплачиваемую за страхование лизингового имущества, если оно было застраховано лизингодателем;

 - иные затраты лизингодателя, предусмотренные договором лизинга.

Доход лизингодателя – разница между общей суммой лизинговых платежей, получаемых лизингодателем от лизингополучателя, и суммой, возмещающей стоимость объекта лизинга.

Расчет общей годовой суммы лизинговых платежей:

 

                               ЛП = АО + ПК + КВ + ДУ + НДС,                                  (34)

 

где ЛП – общая сумма лизинговых платежей;

  АО – величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;

  ПК – плата за использование кредитных ресурсов лизингодателем на приобретение объекта лизинга;

   КВ – комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;

   ДУ – плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;

  НДС – налог, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя.

Величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году (АО):

 

                                                       ,                                                    (35)

 

где БС – балансовая стоимость имущества – объекта лизинга, ден. ед.;

  На – норма амортизационных отчислений, %.

Плата за использование кредитных ресурсов лизингодателем на приобретение объекта лизинга (ПК):

                                                                                                   (36)

 

где КР – сумма кредита на приобретение объекта лизинга, ден. ед.;

СТк – ставка за кредит, %.

 

Комиссионное вознаграждение (КВ) может устанавливаться по соглашению сторон от балансовой или среднегодовой остаточной стоимости имущества:

 

                                                                                                        (37)

 

где БС – балансовая стоимость имущества, ден. ед.;

  р – ставка комиссионного вознаграждения, %.

 

Комиссионное вознаграждение (КВ):

 

                                                                                       (38)

 

где Осн, Оск – расчетная остаточная стоимость имущества соответственно, на начало и конец года, д. е.;

  СТв – ставка комиссионного вознаграждения, устанавливаемая от среднегодовой остаточной стоимости имущества, %.

 

Налог на добавленную стоимость:

 

                                                                                                  (39)

 

где В_t – выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году

 (В_t = АО + ПК + КВ + ДУ), ден. ед;

   СТ_н – ставка налога на добавленную стоимость, %.

 

Плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга (ДУ):

 

                                                                                       (40)

 

где Р₁, Р₂, …, Р_n – расходы лизингодателя на каждую, предусмотренную договором услугу, ден. ед.;

Т – срок договора, лет.

 

Если платежи вносятся равными суммами, то их разовая величина может быть рассчитана по упрощенной методике с использованием формулы сложных:

 

                                                                                                      (41)

 

где Р – сумма платы за лизинг, ден. ед.;

S – стоимость арендуемого имущества, ден. ед.;

   i – процентная ставка по лизингу, коэффициент;

t– количество выплат.

 

    Пример 18. Рассчитать величину лизинговых платежей по договору финансового лизинга, предоставляющему лизингополучателю право выкупа имущества – предмета договора по остаточной стоимости по истечении срока договора.

Условия договора:

- стоимость имущества – предмета договора – 100 млн. руб.;

- на приобретение лизингодателем предмета лизинга использовался кредит банка в размере стоимости предмета лизинга – 100 млн. руб.;

- срок договора – 5 лет;

- норма амортизационных отчислений на полное восстановление – 20%;

- процентная ставка по кредиту, использованному лизингодателем на приобретение имущества – 15% годовых;

- процент комиссионного вознаграждения – 10% годовых;

- дополнительные услуги лизингодателя, всего 10 млн. руб.;

- ставка налога на добавленную стоимость – 18%

- периодичность осуществления лизинговых платеже ежеквартально.

Решение:

Амортизационные отчисления по формуле (35) составят:

АО=100 000×0.2=20 000 тыс. руб. в год

 

Таблица 10 – Распределение среднегодовой стоимости предмета лизинга по годам

Год	Стоимость предмета лизинга на начало года, тыс. руб.	Годовая сумма амортизационных отчислений, тыс. руб.	Стоимость предмета лизинга на конец года, тыс. руб.	Среднегодовая стоимость предмета лизинга, тыс. руб.
1	100 000	20 000	80 000	90 000
2	80 000	20 000	60 000	70 000
3	60 000	20 000	40 000	50 000
4	40 000	20 000	20 000	30 000
5	20 000	20 000	0	10 000

 

В каждом расчетном году плата за кредит составит:

в 1-й ПК_р1=1×90 000×0.15=13 500 тыс. руб.

в 2-й ПК_р2=1×70 000×0.15=10 500 тыс. руб.

в 3-й ПК_р3=1×50 000×0.15=7 500 тыс. руб.

в 4-й ПК_р4=1×30 000×0.15=4 500 тыс. руб.

в 5-й ПК_р5=1×10 000×0.15=1 500 тыс. руб.

В каждом расчетном году вознаграждение составит:

в 1-й КВ₁=90 000×0.1=9 000 тыс. руб.

в 2-й КВ₂=70 000×0.1=7 000 тыс. руб.

в 3-й КВ₃=50 000×0.1=5 000 тыс. руб.

в 4-й КВ₄=30 000×0.1=3 000 тыс. руб.

в 5-й КВ₅=10 000×0.1=1 000 тыс. руб.

Плата за дополнительные услуги предусмотрена в сумме 10 млн. руб., тогда ежегодные выплаты составят:

10 000/5=2 000 тыс. руб.

В каждом расчетном периоде выручка составит:

в 1-й В_р=20 000+13 500+9 000+2 000=44 500 тыс. руб.

в 2-й В_р=20 000+10 500+7 000+2 000=39 500 тыс. руб.

в 3-й В_р=20 000+7 500+5 000+2 000=34 500 тыс. руб.

в 4-й В_р=20 000+4 500+3 000+2 000=29 500 тыс. руб.

в 5-й В_р=20 000+1 500+1 000+2 000=24 500 тыс. руб.

Полученные данные сводим в таблицу 11, в которой рассчитываем общую сумму лизингового платежа (ЛП)

Таблица 11 – Расчет общей суммы лизинговых платежей, тыс. руб.

Год	АО	ПКр	КВ	ДУ	НДС	ЛП
1	20 000	13 500	9 000	2 000	8 010	52 510
2	20 000	10 500	7 000	2 000	7 110	46 610
3	20 000	7 500	5 000	2 000	6 210	40 710
4	20 000	4 500	3 000	2 000	5 310	34 810
5	20 000	1 500	1 000	2 000	4 410	28 910
Итого	100 000	37 500	25 000	10 000	31 050	203 550

 

    При уплате лизинговых платежей равными долями с оговоренной в договоре периодичностью сумма одного взноса определяется по формуле:

 

                                                                                                                   (42)

 

где ЛВ_р – размер лизингового взноса;

  ЛП – общая сумма лизинговых платежей;

  Т – срок договора лизинга, лет;

  К – число платежей в год.

 

    ЛВ=203 550 / (5×4)=10 177.5 тыс. руб.

        

Учебные задания к семинарскому занятию

1. Становление лизинга в России.

2. Проектное финансирование на мировом рынке.

3. Охарактеризуйте основные типы инновационных проектов. Объясните, в результате чего они обещают фирме прибыль.

4. Решение задачи на нахождение суммы лизингового платежа.

 

Самостоятельная работа студентов заключается в подготовке ответов на следующие вопросы:

1. Кто может выступать в роли венчурного инвестора?

2. Оцените перспективность привлечения отечественно и иностранного венчурного финансирования для России.

3. Опишите преимущества привлечения средств через выпуск облигационного займа по сравнению с традиционным способом получения банковского кредита.

4. Какие ограничения на выпуск облигационного займа предусмотрены действующим законодательством РФ?

5. Для финансирования каких проектов используется проектное финансирование?

6. Есть ли разница между терминами «аренда» и «лизинг»?

7. Охарактеризуйте преимущества лизинговых операций.

8. В чем причина, на ваш взгляд, сравнительно невысокой доли инвестиций, осуществляемой через лизинг в отечественной экономике?

9. В чем состоят сравнительные отличия друг от друга приобретения необходимого для проекта оборудования в кредит и его лизинга?

10. Как исчисляется износ имущества – предмета лизинга?

11. Охарактеризуйте деятельность государства по стимулированию развития лизинга.

12. Какие льготы предоставляются субъектам лизинга в России?

13. Каков порядок предоставления государственных гарантий при лизинге?

 

9 ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ

 

Федеральный закон от 09.07.1999 N 160-ФЗ (ред. от 29.04.2008) «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» содержит следующее определение иностранных инвестиций:

Иностранная инвестиция – вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации.

Классификация иностранных инвестиций

1. По отношению к отдельным странам:

- иностранные – вложения иностранных капиталов в экономику данной страны;

- зарубежные – вложения капиталов местных экономических субъектов за рубежом.

2. В зависимости от форм собственности на инвестиционные ресурсы:

- государственные – средства государственных бюджетов, направляемые за рубеж по решению правительственных организаций;

- частные – средства частных инвесторов, вложенные в объекты инвестирования, размещенные вне территориальных пределов данной страны;

- смешанные – вложения, осуществляемые за рубеж совместно государством и частными инвесторами.

3. Исходя из характера использования:

- предпринимательские – вложения в различные виды бизнеса, направленные на получение прибыли;

- ссудные – связанные с предоставлением средств на заемной основе с целью получения процента.

4. В зависимости от доли собственности в акционерном капитале организации (согласно методике Росстата):

- прямые– это те инвестиции, которые сделаны юридичес­кими или физическими лицами, полностью владеющими пред­приятием или контролирующими не менее 10% акций или ак­ционерного капитала предприятия;

Прямые иностранные инвестиции

*по определению МВФ – иностранный инвестор владеет не менее 25 % уставного капитала;

* по американскому законодательству –  не менее 10 %;

* в странах Европейского союза –  не менее 20-25 %;

*в Канаде, Австралии и Новой Зеландии –  не менее 50 %.

- портфельные – покупка акций, векселей и дру­гих долговых ценных бумаг, которые составляют менее 10 % в об­щем акционерном капитале предприятия. Для их владельца имеет значение только доход, а конт­роль за предприятием его не интересует.

- прочие – торговые и прочие кре­диты, банковские вклады.

Способы привлечения прямых иностранных инвестиций в экономику России:

- создание совместных предприятий;

- регистрация на территории России предприятий, полностью принадлежащих иностранному инвестору;

- привлечение иностранного капитала на основе соглашений о разделе продукции;

- создание особых экономических зон (ограниченная территория с особым юридическим статусом по отношению к остальной территории и льготными экономическими условиями для национальных и/или иностранных предпринимателей).

Политика стимулирования иностранных инвестиций:

I. Финансовые стимулы – различного рода субсидии, предоставление кредитов и займов по льготным условиям.

II. Нефинансовые стимулы – создание благоприятного климата для эффективного функционирования иностранного капитала, развитие законодательной базы и необходимой инфраструктуры (транспорта, связи).

III Налоговые стимулы:

Ø налоговые каникулы – установленный законом срок, в течение которого определенная группа предприятий, фирм, организаций освобождается от уплаты того или иного налога: полное или частичное освобождение организации от уплаты налога на прибыль в течение определенного периода времени после осуществления инвестиций.

Ø система инвестиционных скидок применяется в форме сни­женных налоговых ставок – аналогично практике налогового кредита. Но если корпоративный налог имеет несколько ставок, то предоставляемую сумму ин­вестиционной скидки стоит определить не в абсолютном вы­ражении, а в форме налоговой ставки, в которой предоставля­ется скидка. В противном случае сумма предоставляемого на­логового кредита не будет зависеть от ставки налога.

Ø налоговый кредит – изменение срока исполнения налогового обязательства, при котором налогоплательщику при наличии соответствующих оснований пре­доставляется возможность в течение определенного срока и в опре­деленных объемах уменьшить причитающиеся с него налоговые пла­тежи с последующей уплатой суммы кредита (единовременной или поэтапной) и начисленных процентов.

Ø ускоренная амортизация – большая часть прибыли, чем при обычной амортизации, попадает в издержки производства и освобождается от налогообложения.

Ø инвестиционные субсидии являются разновидностью инве­стиционных скидок или налоговых кредитов, но их предостав­ление является проблематичным, так как имеет риск для бюд­жета (эффективность субсидий может быть отрицательной).

Ø льготы косвенного налогообложения, в частности, сни­женные ставки таможенных пошлин. Стимулирование косвенных налогов осуществляется в форме исключения из-под обложения НДС сырья и капиталоемких товаров, а также введения системы условно беспошлинного ввоза. Льготы в отношении косвенных налогов применяются для стимулирования экспорта и считаются наиболее приемле­мой с правовой точки зрения практикой. Другая форма – лик­видация или уменьшение ставок таможенных пошлин.

 

Учебные задания к семинарскому занятию

1. Масштабы иностранного инвестирования в России.

2. Понятие экспорта капитала.

3. Транснациональные корпорации как источник иностранных инвестиций.

4. Источники иностранных инвестиций в Россию.

5. Отраслевая структура иностранных инвестиций.

6. Региональная структура иностранных инвестиций.

7. Прямые иностранные инвестиции в экономику России: желаемые и действительные.

8. Масштабы и структура российских инвестиций за рубежом.

9. Назовите главные проблемы привлечения прямых иностранных инвестиций в Россию.

11. В чем причина, на ваш взгляд, сравнительно невысокой доли инвестиций, осуществляемой через лизинг в отечественной экономике?

12. В чем состоят сравнительные отличия друг от друга приобретения необходимого для проекта оборудования в кредит и его лизинга?

 

    Самостоятельная работа студентов заключается в раскрытии следующих вопросов:

    1. Что такое коммерческие организации с иностранными инвестициями?

    2. В чем состоят наиболее важные преимущества и отрицательные последствия прямых инвестиций для принимающих стран?

3. В каких правовых формах могут создаваться в РФ коммерческие организации с иностранными инвестициями?

4. Какие международные организации занимаются регулированием иностранных инвестиций на региональном уровне?

5. Что такое особые (свободные) экономические зоны? Какие ОЭЗ созданы в России?

6. Что такое оффшорные зоны? Привести примеры.

7. В чем состоит сущность соглашений о разделе продукции и каково их значение для России?

8. Какой режим налогообложения может использоваться в отношении иностранных инвесторов?

9. Как осуществляется страхование коммерческих организаций с помощью страховых компаний?

10. Что такое стратегические альянсы?

11. Каковы основные мотивы вывоза (экспорта) капитала за рубеж?

12. Какие факторы могут способствовать привлечению иностранных инвестиций в Россию?

13. Какова цель двусторонних соглашений о регулировании инвестиционных отношений?

14. Какие многосторонние соглашения о регулировании иностранных инвестиций вы знаете?

15. Какие законы регулируют иностранные инвестиции в России?

16. Что такое «дедушкина оговорка»?

17. В чем сущность инвестиционного и суверенного рейтинга?

18. Каковы правила регистрации иностранных инвесторов в зарубежных странах?

19. Каков порядок регистрации филиала иностранной компании в РФ?

20. Какие функции возложены на Государственную регистрационную палату и какие документы представляются при регистрации иностранных инвесторов по российскому законодательству?