Формирование коэффициентов финансовой устойчивости и их взаимосвязь
Традиционные методы оценки финансовой устойчивости базируются на довольно большом количестве показателей (коэффициентов), производных от структуры активов и пассивов баланса предприятия. Финансовая устойчивость выражается целым рядом коэффициентов, разносторонне оценивающих структуру баланса: соотношение заемных и собственных средств, доля собственных оборотных средств в капитале, доля имущества, составляющего производственный потенциал предприятия, в общей стоимости активов и т.д. Цель такого набора показателей – оценка степени независимости предприятия от случайностей, связанных не только с условиями рынка, но и с обычными срывами договоров, неплатежами и др. Финансовую устойчивость предприятий принято оценивать достаточно большим количеством коэффициентов; они представлены в таблице коэффициентов соотношения заемных и собственных средств. К ним относятся: коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, рассчитываемый как частное от деления собственных оборотных средств на материальные оборотные активы; коэффициент реальной стоимости имущества – доля производственного потенциала в общей величине активов. В состав производственного потенциала включаются основные средства, производственные запасы, незавершенное производство, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы; коэффициент маневренности собственных средств, т.е. отношение собственных оборотных средств к сумме капитала и резервов; индекс постоянного актива, определяемый делением величины внеоборотных активов на стоимость капитала и резервов; коэффициент автономии предприятия – частное от деления капитала и резервов на общую величину пассивов; коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств – отношение долгосрочных кредитов и займов ко всей сумме задолженности предприятия. Нетрудно заметить, что некоторые коэффициенты либо дублируют друг друга, либо противоречат друг другу, либо в настоящих условиях не имеют практического значения. [25] На наш взгляд, для характеристики финансовой устойчивости многие из перечисленных коэффициентов, коэффициент маневренности собственных средств и индекс постоянного актива находятся в функциональной зависимости и при сложении, как правило, дают единицу. Рост одного из них приводит к снижению другого. Кроме того, оценивать финансовую устойчивость по каждому из рассматриваемых двух коэффициентов нецелесообразно, т. к. их уровень зависит от структуры имущества и специфики деятельности предприятия, а рост (снижение) необязательно означает повышение (снижение) финансовой устойчивости. Коэффициент автономии предприятия оценивает финансовую устойчивость с той же стороны, что и коэффициент соотношения заемных и собственных средств, т.е. повторяет последний. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств практически не работает, т. к. долгосрочные кредиты и займы у предприятий, как правило, отсутствуют; тем более предприятия едва ли могут сейчас выбирать между долгосрочными и краткосрочными кредитами и привлекать кредиты в наиболее целесообразных для себя формах. Что касается первых трех показателей, то посмотрим, насколько каждый из них имеет самостоятельное значение и характеризует один из аспектов финансовой устойчивости. Вместо того, чтобы оценивать каждый коэффициент финансовой устойчивости и делать из уровней некоторых из них противоречивые выводы, рассмотрим их взаимосвязь не на словах, а с помощью формализации.
Таблица 1.1. Формулы коэффициентов финансовой устойчивости
где Дк, Дд – соответственно краткосрочная и долгосрочная задолженность; Сс – капитал и резервы; Со – собственные оборотные средства; Ав, Ао – соответственно внеоборотные и оборотные активы. [14] Формулы коэффициентов соотношения заемных и собственных средств и автономии выведена без учета прочих долгосрочных и краткосрочных пассивов, не связанных с задолженностью, а также без учета убытков прошлых лет и отчетного года. Таблица показывает, что все приведенные в ней коэффициенты финансовой устойчивости зависят от небольшого количества одних и тех же балансовых данных, стоимости внеоборотных и оборотных активов, величины капитала и резервов, а так же размеров долгосрочной задолженности, которая практически у большинства предприятий близка к нулю. По материалам таблицы 1.1 можно сгруппировать коэффициенты финансовой устойчивости. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств и коэффициент автономии практически отвечают на один и тот же вопрос о соотношении в пассивах предприятия заемных и собственных средств, т.е. о мере зависимости предприятия от заемных источников. Коэффициент обеспеченности собственными средствами и коэффициент маневренности собственных средств имеют один и тот же числитель. Их соотношение равно Ао = Сс. Все формулы, приведенные в таблице 1.1, можно проверить на цифровых данных таблицы. Индекс постоянного актива и коэффициент маневренности собственных средств, как уже говорилось, в сумме дают единицу: Ав + Со = Сс = 1; Км = 1 – Кп, Сс + Сс = Сс = 1
где Км – коэффициент маневренности собственных средств: Кп – индекс постоянного актива. Таким образом, из всего набора традиционных коэффициентов финансовой устойчивости можно ограничиться двумя: коэффициентом соотношения заемных и собственных средств и коэффициентом обеспеченности собственными средствами.
Популярное: Почему двоичная система счисления так распространена?: Каждая цифра должна быть как-то представлена на физическом носителе... Как выбрать специалиста по управлению гостиницей: Понятно, что управление гостиницей невозможно без специальных знаний. Соответственно, важна квалификация... Генезис конфликтологии как науки в древней Греции: Для уяснения предыстории конфликтологии существенное значение имеет обращение к античной... Как построить свою речь (словесное оформление):
При подготовке публичного выступления перед оратором возникает вопрос, как лучше словесно оформить свою... ©2015-2024 megaobuchalka.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. (186)
|
Почему 1285321 студент выбрали МегаОбучалку... Система поиска информации Мобильная версия сайта Удобная навигация Нет шокирующей рекламы |