Банкротства «системных» предприятий

Общее количество банкротств в 2011 г. сократилось на 6,2% и составило 30200 фирм. Особенностью прошлого года стало то, что в число обанкротившихся субъектов экономической деятель-ности вошёл ряд известных предприятий. В первую очередь, речь идёт о ведущих производителях полиграфического оборудования (компания «Manroland» и группа «Schlott») и фотоэлементов для солнечных батарей (фирмы «Solon SE» и «Solar Millennium»). Обратили на себя внимание банкротства в сфере производства автокомплектующих (группа «Sellner», компании «АКТ» и «BBS»), а также в сфере услуг – фирма «Teldafax» (поставки электроэнергии), компании «Reuss» (конкурсное управление), «Eichborn» (издательское дело) и больничная касса «City BBK». В начале 2012 г. о банкротстве заявили один из крупнейших не-мецких сетевых ритэйлеров компания «Schlecker» и розничная сеть по торговле хлебом и хлебопродуктами «Mueller Brot».

Объявление такими крупными хозяйствующими субъектами о своей неплатёжеспособности было достаточно неожиданным для участников рынка – большинство из них оказались не гото-вы к такому развитию событий. По всей видимости, банкротства системообразующих предприятий являются составной час-тью структурной адаптации немецкой экономики к внутренним и внешним вызовам и продолжатся и в последующие годы. Тем не менее, у всех компаний своя история и своя причина банк-ротства. Нередко, наряду с объективными причинами, речь идёт о неспособности/неготовности управленческих команд и собст-венников своевременно начать необходимые преобразования и приспособиться к вызовам современных глобальных рынков.

В этом отношении показательна ситуация в полиграфической отрасли. Она оказалась одной из немногих в немецкой про-мышленности, которая не смогла преодолеть последствия миро-вого кризиса 2008–2009 гг. Во многом это связано с особенностью продаж выпускаемой продукции – как правило, клиенты покупают её на условиях долгосрочного финансирования, а до-ступ к кредитным ресурсам в 2010–2011 гг. существенно ужес-точился. Несмотря на большой интерес к современным высоко-производительным системам печати, немецкие компании были вынуждены констатировать падение реального спроса. Покупа-тели дорогих полиграфических машин столкнулись с трудностя-ми при получении банковских кредитов, что сказалось на объёме заказов. Размер рынка в 2011 г. составил лишь 50% от докризисного уровня 2008 г. После первых признаков восстановле-ния рынка в прошлом году и относительно хорошего начала лет-него сезона, на рынке полиграфического оборудования начался новый спад, особенно в сегменте для листовой печати. Вторая половина 2011 г. была отмечена новым существенным спадом объёма поступающих заказов. На фоне жёсткой конкуренции в отрасли это привело к обострению ценовой борьбы и, как следствие, к снижению доходности (маржинальности) бизнеса. И, если другие основные немецкие игроки смогли выстоять в этих условиях[31], то руководство концерна «Manroland»[32], численность персонала которого составляла 6,5 тыс. человек, из которых 5 тыс. – в Германии, в конце 2011 г. обратилось в суд по делу о не-состоятельности (банкротстве). Вместе с соответствующим заяв-лением в окружной суд Аугсбурга было подано ходатайство о са-моуправлении, назначены генеральный представитель и времен-ный управляющий, которым поручили проанализировать все возможности для реструктурирования существующего бизнеса[33].

За относительно короткий срок кризисной управленческой команде удалось добиться существенных успехов: в феврале 2012 г. подписан договор с группой «L. Possehl & Co. mbH» (г. Любек) о продаже завода по производству машин рулонной оф-сетной печати, расположенного в Аугсбурге; принято решение создать компанию «Manroland web systems GmbH» и через неё осуществлять управление бизнесом. В ней будет работать приблизительно 1,4 тыс. сотрудников прежнего предприятия (это более половины прежних рабочих мест). Кроме того, планируется заключить долгосрочный контракт с заводом в Плауэне на поставку комплектующих. Новая компания, которая продолжит производство современных печатных машин, а также оказание услуг по сервису и поставкам запчастей, оценивает свои потен-циальные годовые продажи приблизительно в 300 млн евро. Лис-товое подразделение обанкротившегося немецкого производителя, включая завод, занимаемые им земельные участки в Оффенбахе, а также международную маркетинговую сеть в более чем 40 странах мира, в начале февраля 2012 г. приобрела английская производственная группа «Langley Holdings» (г. Ноттингемшир)[34].

Предыдущие примеры являются подтверждением того, что многие немецкие компании, находящиеся в предбанкротном со-стоянии или в состоянии банкротства, обладают существенным потенциалом как с точки зрения высококвалифицированного персонала, так и высокопроизводительного оборудования, уни-кального технического ноу-хау и привлекают к себе внимание иностранных инвесторов. Одна из таких компаний в прошлом году стала объектом внимания с российской стороны.

Один из крупнейших в Германии поставщиков электроэнер-гии и газа «TelDaFax» (объединяет «TelDaFax Holding AG», «Energy GmbH» и «Service GmbH», число клиентов в Германии около 700 тыс.) не смогла преодолеть начавшиеся осенью 2010 г. трудности и в июне 2011 г. подала заявление о банкротстве, которое стало крупнейшим в истории немецкой энергетики. Ин-терес к компании в конце 2010 г. проявил один из российских инвесторов, вложив в неё около 100 млн евро. Но недостаток информации и контроля со стороны его представителей привёл к достаточно быстрому окончанию этого проекта.

В конце 2011 г. в сложном финансовом положении оказалась швейцарская группа «Petroplus Holding AG», которая явля-ется крупнейшим в Европе независимым нефтепереработчиком. Она была вынуждена закрыть свои заводы во Франции, Бельгии и Швейцарии. Банки заморозили кредитную линию на 1 млрд долл., которая была необходима её для закупок сырья. Акции «Petroplus» в течение 2011 г. подешевели на 90%. В начале 2012 г. её руководство объявило, что договорилось с кредиторами о продаже трёх упомянутых НПЗ, чтобы оплатить долги и обеспе-чить работу двух оставшихся крупнейших заводов в Германии и Великобритании. Но компания не смогла получить новый кре-дит и объявила дефолт. Запуск банкротства «Petroplus» сделал неизбежной продажу всех её активов. Под процедуру банкротства попал и нефтеперерабатывающий завод в баварском Ингольштадте с мощностью переработки 5 млн т нефти в год. В этой связи интерес к его приобретению проявил российский го-сударственный концерн «Роснефть», который в мае 2011 г. купил 50% акций компании «Ruhr Oel GmbH»[35].

Перспективы

В 2012 г. внешние факторы окажут более существенное негативное влияние на экономическое развитие. Продолжение ми-рового кризиса, рецессия и связанное с этим дальнейшее падение спроса со стороны основных внешнеторговых партнёров определит снижение темпов роста немецкой экономики почти в 4 раза – примерно до 0,5-0,7%. Среди прочего, это связано с тем, что Италия и Франция вступили в фазу рецессии. Не исключено, что произойдёт ухудшение экономической ситуации в Великобритании. Возможные негативные эффекты могут прий-ти из Китая и США. Товарные экспорт и импорт по сравнению с 2011 г. вырастут в меньшей степени. Негативные внешние эф-фекты затронут в первую очередь химическую промышленность Германии. При этом для немецкого автомобиле- и машиност-роения, а также электротехнической отрасли в целом прогнози-руются относительно благоприятные перспективы. Оптимисти-ческие ожидания проявляет немецкий миттельштанд. Скромный рост народного хозяйства вновь во многом будет опираться на внутренние факторы.

Как и в 2011 г., немецкое правительство надеется на то, что Европейский Центральный Банк продолжит денежно-кредитную политику, направленную на эффективное регулирование ситуа-ции с государственной задолженностью в странах еврозоны и на обеспечение банковского сектора достаточным объёмом лик-видности. В этом отношении немецкие предприятия могут рассчитывать на доступность необходимых кредитных ресурсов. Это особенно важно для строительных компаний, которые ожи-дают сохранение высокого спроса на рынке недвижимости, осо-бенно в секторе нового жилищного строительства. Количество безработных должно сохраниться ниже 3-миллионной отметки, а общее количество занятых в народном хозяйстве, не исключе-но, достигнет новой рекордной величины[36].

Глава 2*