Этапы формирования мировой валютной системы (МВС)

Формирование МВС шло вслед за промышленной революцией и образовани­ем мировой системы хозяйства. Она прошла в своем развитии три этапа, каждому из которых соответствует свой тип организации МВО.

1 этап — период от ее возникновения в 19 веке до начала 2-й мировой войны. Для этого этапа, особенно после 1-й мировой войны, был характерен золотой стан­дарт. За национальной валютой законодательно фиксировалось золотое содержа­ние. Золотой стандарт существовал в форме золотомонетного (когда осуществлялась свободная чеканка золотых монет), золотослиткового - когда чеканка золотых монет была прекращена и золото использовалось лишь для международных расче­тов, и золотодевизного (золотовалютного) - кода наряду с золотом в международ­ных расчетах используются валюты стран с золотым стандартом.

Золотой стандарт имел своим следствием твердый курс валют (цена валюты одной страны, выраженная в валюте другой).  Он основывался на соотношении зологого содержания денежных единиц, т.е. на золотом паритете (равенстве) Так ес­ли золотое содержание фунта стерлингов составляло  ¼  унции золота (одна трой­ская унция =31.1 г.) и доллара США -1/20, то их валютный курс =1:5

Т.о. валют привязанные к золоту, соотносились друг с другом по твердому валютному курсу. Отклонение курса от паритета было незначительным (± 1%), в пределах т.н. «золотых точек», определяемых расходами по транспортировке золо­та за границу.

В 30-е годы международная валютная единица распалась на ряд блоков (стерлинговый, долларовый, блок франка и т. д.) Во время 2-й мировой войны ме­ждународные расчеты носили в основном клиринговый характер

2 этап- ср. 40-х до ср. 70-х г.г. была предпринята попытка найти взаимопри­емлемые решения по регулированию валютной сферы, которые юридически были закреплены в 1944 г. на Бреттон-Вудской конференции (отсюда и название система валютных отношений). Данная система не имела резкого отличия от золотого стандарта. В ее основе лежал золотовалютный стандарт, где в качестве резервов выступали золото и доллары. Страны, подписавшие соглашение, зафиксировали курсы своих валют в долларах или в золоте.

Страны-члены МВФ, который был создан на этой конференции вместе с МБРР, обязывались поддерживать курсы своих валют на уровне фиксированных паритетов, регулируя отклонения через валютную интервенцию (куплю-продажу иностранной валюты, в основном долларов США) США взяли на себя обязательст­во по размену бумажного доллара на золото по фиксированному содержанию для ЦБ других стран. Однако по мере снижения устойчивости доллара, золотого запаса (со 100 до 10 тн) США официально прекратили обмен топота на доллары (Т 971 г.), что привело к крушению золотовалютной системы и вхождению МВС в 3-й этап.

 3-й этап — наиболее характерно для него - введение вместо фиксирования - плаваю­щих валютных курсов, что юридически было закреплено в 1976 г. Ямайским со­глашением. Плавающий валютный курс, как и всякая другая цена - есть результат взаимодействия спроса и предложение (см. рис 2).

Размер спроса на валюту определяется потребностями страны в импорте товаров и услуг, обслуживании внешнего долга, расходами туристов и т д. Объемы предложения валюты будут зависеть от величины экспорта, займов и других поступлений в инвалюте. Однако движение курса валют под влиянием спроса и предложения - это вершина айсберга. На эту динамику прямо или косвенно воздействует вся совокупность экономических (и не только) отношений страны. Объяснение колебания валютных курсов основано на теории паритета покупательной способности. Для определения курсовых соотношений требуется сопоставить цены условной корзины потребительских товаров двух стран. Так, если в России такая «корзина» стоит 25 руб , а в США - 1 доллар, то и соотношение будет соот­ветствующим.

Колебания курсов национальных валют неоднозначно сказываются на раз­личных субъектах рынка. Если российские потребители с нарастающей тревогой смотрят неуклонное падение курса рубля, то японские производители с неменьшей тревогой смотрят на усиление падения  иены, рост ее курса и, особенно по отношению к доллару (так падение курса доллара всего на одну иену означает для авто­корпорации «Тойота» финансовые потери в 6 млрд. иен). Что же опаснее - ослаб­ление или упрочение национальной валюты? Каково влияние колебаний валюты на национальную экономику?

Отвечая на эти вопросы, вспомним, что экспорт и импорт можно рассматри­вать как составляющие совокупных расходов. Экспорт, подобно инвестициям и по­треблению, дает импульс росту национального производства, доход? и занятости. Увеличение экспорта - это увеличение реально покупаемых товаров, производи­мых национальной промышленностью, т.е. увеличение совокупного спроса. Соответственно, увеличение импорта — это увеличение потребления товаров, произве­денных за рубежом, и уменьшение совокупного спроса на отечественные товары. Отсюда можно сделать выводы о влиянии колебания курсов валют на совокупный спрос. Повышение курса валют ухудшает ситуацию для экспортеров и улучшает для импортеров, т.е. оба фактора, с точки зрения совокупного спроса, действуют в одном направлении - в сторону его уменьшения.  Что же касается воздействия валютного курса на совокупное предложение, те. того объема производства, который может быть произведен, то здесь ситуация складывается противоположным образом.

Поскольку уменьшение валютного курса имеет весьма ощутимые последст­вия для экономики, закономерно, что он является важным объектом регулирования как внутри государства, так и в межгосударственных отношениях. Среди действий правительства, влияющих на валютный курс, можно выделить меры прямого и косвенного регулирования. К последним относится почти весь арсенал денежно-кредитной и финансовой политики. Среди мер прямого воздействия можно отме­тить дисконтную политику (дисконт - процент, взимаемый банком) и валютные интервенции на внешних валютных рынках.

Методы регулирования валютного курса могут быть направлены как на де­вальвацию - снижение курса валюты, так и на ревальвацию — повышение курса. Это зависит от экономической ситуации в стране и цены, которую на данный мо­мент ставит перед собой правительство.

Следует, однако, отметить, что нынешняя МВС не является идеальной, уст­раивающей всех ее участников. Просто она функционирует неплохо, однако оче­видных путей для ее улучшения не просматривается.

Многие государства и в первую очередь Западной Епропы и Япония недо­вольны привилегированным положением, которое в современной международной валютно-финансовой системе занимает американский доллар. Значительное беспо­койство вызывает и механизм плавающих валютных курсов, который был призван сглаживать дефициту или избытки во внешних расчетах стран и, следовательно, ослаблению напряжения в международных валютных отношениях.

Несмотря на определенные результат, плавающие курсы не привели к ус­тойчивому уравновешиванию экономического обмена между отдельными звеньями мирового хозяйства, упорядочению международных финансовых потоков и, следо­вательно, к стабилизации валютной сферы.

Неуравновешенность мировых валютных потоков стала следствием воздей­ствия множества факторов: различных мер государственного воздействия, нерав­номерность мирового экономического развития, резкие колебания процентных ста­вок и валютных курсов, вызывающие массированные передвижения «горячих де­нег» из страны в страну,  расхождения в темпах инфляции, фаз экономического цикла в отдельных странах и т.д.